Dólar, euro, rublo, iuan, iene, libra, franco. O mundo das moedas é repleto de nomes. Quando viajamos, trocamos rublos por liras, depois por dirhams, depois por batus. Por que não ter uma única moeda para todos? É conveniente. Mas cada papel-moeda representa soberania, história, política econômica e um pouco de magia. Vamos entender de onde vieram diferentes moedas, por que são necessárias e por que o dólar é ainda o principal, mas não para sempre.

Por que não uma única moeda para todos

A ideia de uma moeda mundial é antiga como o mundo. Foi proposta ainda pelos Keyns em 1940. Mas há três grandes problemas. O primeiro é a soberania. Cada estado quer gerenciar sua economia. Emitir a quantidade de dinheiro necessária, aumentar a taxa, desvalorizar durante uma crise. Se houver uma moeda única, todos esses instrumentos vão para um órgão supranacional. Os países não estão prontos.

O segundo é o nível diferente das economias. Alemanha e Grécia têm a mesma moeda, o euro. Mas a Alemanha é mais rica e eficiente. Isso significa que os alemães subvencionam os gregos. Em uma moeda mundial, os países pobres puxariam os ricos para baixo, e os ricos não querem compartilhar.

O terceiro são as crises. Se a moeda for comum, uma crise em um país se espalha para todos instantaneamente. Não é possível desvalorizar, imprimir dinheiro sozinho. Restam apenas apertar a cinta e esperar a ajuda dos vizinhos. A zona do euro experimentou isso de 2010 a 2015. Doloroso.

Portanto, 180 países, 180 moedas. Mais as locais: dólar em Zimbábue, euro em Montenegro, rublo russo em Abkházia. Isso parece um pote de sopa, mas é resistente.

Como as moedas surgem

Cada moeda tem sua história de nascimento. Mais frequentemente, junto com o estado. Proclamaram independência — precisam de suas próprias moedas. Impressam. Mas às vezes não é assim. O euro apareceu não com um novo estado, mas com um acordo entre os antigos. 1999 — euro sem dinheiro em espécie, 2002 — moedas e notas. 12 países recusaram suas marcos, francos, liras. Dolorido, mas sobreviveram.

O dólar dos EUA apareceu em 1792. Antes disso, circulavam moedas espanholas. O rublo tem história desde o século 13, mas o moderno — após a desvalorização de 1998. O iuan — desde 1948, após a revolução comunista. O furo de libra esterlina — uma das mais antigas, ainda em 775.

Existem moedas fantasma. Por exemplo, o dólar do Zimbábue. Devido à hiperinflação, impressaram uma nota de 100 trilhões de dólares. Hoje, ela não está em circulação, o país usa o dólar dos EUA e o iuan. Existem moedas atreladas a outra moeda (por exemplo, a coroa dinamarquesa está rigidamente atrelada ao euro). Existem moedas pendentes — emitidas, mas quase não usadas, todas as contas em dólares.

Dólar: por que é o principal

O dólar dos EUA é a moeda reserva mundial. Cerca de 60% das reservas mundiais são em dólares. 80% dos contratos internacionais (petróleo, gás, ouro) são denominados em dólares. Por que? História.

Após a Segunda Guerra Mundial, os EUA eram a única economia não danificada. Reservas de ouro — 2/3 do mundo. Na Conferência de Bretton Woods em 1944, acordaram: o dólar é trocado por ouro (35 dólares por onça), e todas as outras moedas são trocadas por dólar. Assim, o dólar se tornou "o ouro mundial". Em 1971, Nixon cancelou a conversão do dólar em ouro. Mas o dólar já estava profundamente enraizado, então continuaram a usá-lo por costume e por confiança.

Além disso, os EUA são a maior economia, sistema político estável (relativamente), enorme mercado de capital. É conveniente negociar em dólares, é fácil obtê-lo, é líquido. Mesmo os inimigos dos EUA mantêm reservas em dólares, porque não há alternativa.

Mas a participação do dólar está caindo. Em 1970, eram 85% das reservas, agora são 60. China, Rússia, países BRIICS ativamente procuram alternativas.

Euro: principal concorrente

O euro é a segunda moeda reserva mais importante. Cerca de 20% das reservas mundiais. A zona do euro é de 20 países, 350 milhões de pessoas. A economia é aproximadamente igual à dos EUA.

O euro apareceu como um projeto político: unir a Europa com uma moeda comum, para esquecer para sempre as guerras. Economicamente foi arriscado. A marca alemã era muito forte, a lira italiana fraca. Ao unirem, obtiveram problemas. A Alemanha se tornou o locomotivo, a Grécia, o lastro.

A crise de 2009-2015 quase destruiu a zona do euro. Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha estavam à beira do default. Foram salvos por empréstimos, mas teve que introduzir a austeridade rigorosa. As pessoas saíram às ruas.

No entanto, o euro sobreviveu. Hoje, ele está firmemente no segundo lugar. O euro é usado até fora da UE: Montenegro, Kosovo, Andorra, San Marino, Vaticano. As notas do euro podem ser encontradas na África (as colônias francesas antiguas ligaram o franco CFA ao euro). Mas não será capaz de substituir o dólar: a Europa não tem tanta força militar e tão grande mercado de dívida.

Rublo: história de ascensão e queda

O rublo russo é a 18ª moeda reserva mundial em termos de volume (menos de 1%). Mas para os russos, é a principal. Sua história é de oscilações. 1992 — hiperinflação, o rublo desvalorizou 2500 vezes. 1998 — default, o rublo caiu 4 vezes em um mês. 2014 — desvalorização devido ao petróleo e sanções, o curso caiu pela metade. 2022 — novo desmoronamento (mais de 100 rublos por dólar), depois fortalecimento devido ao controle do capital.

O rublo é uma moeda volátil. Ela depende muito dos preços do petróleo e do gás, das sanções, da geopolítica. Além disso, é fechada: devido às sanções, o rublo é difícil de trocar por outras moedas, transferências em dólares pelo SWIFT estão bloqueadas.

No entanto, o rublo está vivo. Dentro do país, ele atende a uma economia enorme. Existem planos para tornar o rublo uma moeda reserva para o União Econômica Eurasiana, mas é fraco. Negociações com a China e a Índia sobre pagamentos em rublos e iuanes em vez de dólares estão em andamento. Se for possível, a participação do rublo aumentará. Mas longe de dominar o mundo como na URSS.

Iuan: estrela emergente

O iuan chinês (ou renminbi) é a moeda da segunda economia mundial. Sua participação nas reservas mundiais é de cerca de 3%, crescendo lentamente. Por que não mais? A China não converteu completamente o iuan. O estado controla o curso, limita o saque de capital, não permite que o iuan flutue livremente. Isso impede seu uso em pagamentos internacionais.

Mas a China está ativamente promovendo o iuan. Paga importações em iuanes, oferece empréstimos a países da África e da Ásia em iuanes, lançou seu próprio sistema de pagamento CIPS (alternativa ao SWIFT). Em 2016, o FMI incluiu o iuan na cesta SDR (direitos especiais de drawing) — um reconhecimento simbólico.

Muitos especialistas prevêem que em 10-20 anos o iuan se tornará a terceira moeda reserva após o dólar e o euro. Mas longe do primeiro lugar: os EUA não cederão o liderança sem luta, e a economia chinesa depende das exportações, e um iuan forte não é vantajoso para ela.

No entanto, para o comércio russo, o iuan já se tornou uma moeda importante. De 2023 a 2026, os pagamentos em iuanes entre Rússia e China aumentaram dez vezes.

Outras moedas significativas

A iene japonesa é a terceira moeda reserva em termos de volume (aproximadamente 5%). O Japão é o maior credor mundial, a iene é considerada uma "refúgio" em crises. O furo de libra esterlina é uma moeda antiga, a quarta em reservas (aproximadamente 4,5%). Londres é um centro financeiro, o furo é conveniente para operações. O franco suíço é uma moeda para ricos, considerado o mais estável. A Suíça é um país neutro, seus bancos são confiantes em muitos países.

O dólar canadense e australianos são moedas de commodities. Subem quando o petróleo, o gás, as minerais subem. Especializados, mas convenientes para hedge.

A rupia indiana é um gigante em ascensão. A Índia é a quinta economia mundial, mas a rupia ainda é fechada, pouco usada fora do país. No entanto, o potencial é enorme.

As criptomoedas, como bitcoin e ethereum, não são moedas nacionais (em nenhum lugar, exceto El Salvador, onde o bitcoin é meio de pagamento legal). Mas elas influenciam o mundo das moedas, criam uma alternativa aos estados.

Como os países protegem suas moedas

Os bancos centrais fazem três coisas principais. Primeiro, gerenciam a taxa. Se a taxa for alta, a moeda valoriza (é vantajoso manter dinheiro no país). Se for baixa, desvaloriza (estimula a economia, mas provoca saque de capital). Segundo, intervenções cambiais. Se a moeda cair, o banco central vende dólares dos reservas e compra sua moeda, elevando seu curso. Se subir muito rapidamente, compra dólares e vende sua, reduzindo o crescimento.

Terceiro, restrições cambiais. Proíbem o saque de sua moeda para o exterior, exigem a venda de receitas cambiais, limitam a compra de dólares em espécie. Isso não é um método de mercado, mas salva em crises.

Exemplo — Rússia após 2022: obrigaram os exportadores a vender moeda, limitaram o saque em espécie, proibiram transferências para o exterior sem permissão especial. O rublo fortaleceu. Depois, removeram as restrições — o rublo caiu.

Cada país tem sua ferramenta. Os EUA têm a impressora de moeda e o status de moeda reserva. A China tem controle cambial e bancos estatais. A Europa tem uma taxa comum, mas não uma política fiscal comum, o que enfraquece o euro.

O que está no futuro: as moedas nacionais desaparecerão?

Nos próximos 30 anos — não. As moedas nacionais são muito convenientes para os estados para que sejam abandonadas. Mas há tendências. A primeira é as moedas digitais dos bancos centrais (CBDC). A China lançou o digital yuan, a Suécia — a digital coroa, a Rússia está testando o digital rublo. Isso não substituirá o dinheiro em espécie, mas pode simplificar pagamentos internacionais e reduzir a participação do dólar.

A segunda tendência é as moedas regionais. Por exemplo, os países BRIICS discutem a criação de uma unidade de cálculo comum, atrelada a uma cesta de moedas. Não em espécie, mas para pagamentos. Isso reduzirá a dependência do dólar.

A terceira tendência é a dedolarização. China, Rússia, Irã, Coreia do Norte, Venezuela ativamente procuram alternativas ao dólar. Negociam em iuanes, rublos, até em criptomoedas. Ainda há uma pequena participação em pagamentos em alternativas, mas está crescendo.

Resumo: o mundo das moedas se tornará mais diversificado. O dólar continuará a ser o líder, mas não será monopolista. Surirão novos blocos monetários, talvez híbridos digitais. Mas as notas de papel com retratos de grandes pessoas não desaparecerão. Porque a nota não é apenas um meio de pagamento. É um pedaço de história que pode ser colocado no porta-moedas.

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